鑫创国际投资OpenAI已获10倍回报，微软押注AI资本支出超预期

10月30日，市值冲上4万亿美元的微软发布了截至9月30日的2026财年第一财季业绩。尽管营收和净利润双双增长，但微软股价在盘后下跌近4%。

财报显示，微软第一财季营收为777亿美元，同比增长18%。净利润为277亿美元，同比增长12%。

但是本季度微软的资本支出达到349亿美元，创下纪录。微软此前表示，预计2026财年第一财季的资本支出将超过300亿美元，实际数字高于此前预期。

财报电话会议上，微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德 (Amy Hood)表示，约一半的支出用于短期资产，主要是采购GPU 和 CPU，以支持不断增长的 Azure 平台需求、持续发展的人工智能解决方案等。剩余支出用于长期资产，以支持未来 15 年及更长时间内的盈利，其中包括 111 亿美元的融资租赁，主要用于大型数据中心。

微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)在财报中表示，将继续加大对人工智能领域的投资，包括资金和人才，以把握未来巨大的机遇。他同时表示，微软旗下所有产品中，人工智能功能的月活跃用户已达 9 亿。

此外，公司第一财季的毛利率为69%，同比出现下降。艾米·胡德表示主要原因是人工智能领域的投资，包括人工智能基础设施规模化扩展的影响以及人工智能产品功能使用量的增长。

微软同时表示，随着需求加速增长，公司在GPU和CPU方面的支出也在增加。因此，总支出将环比增长，预计2026财年的增长率将高于2025财年。

具体到各部门表现，微软智能云部门的营收为309亿美元，同比增长28%。其中Azure和其他云服务收入增长40%，超出预期。

更多个人计算业务营收为138亿美元，同比增长4%。其中Windows OEM和设备收入增长6%。

微软生产力和业务流程部门在第一财季营收为330亿美元，同比增长17%。LinkedIn 营收增长 10%。其中人才解决方案业务继续受到招聘市场疲软的影响。

此外，微软披露了对OpenAI的投资情况。在 2026 财年第一季度，由于对 OpenAI 的投资亏损，微软净利润减少了 31 亿美元。

10月28日，微软宣布与OpenAI签订了最新的合作协议，同时宣布OpenAI 已签约购买价值 2500 亿美元的 Azure 服务。微软表示，对OpenAI的投资已经获得了大约 10 倍的回报。

今年以来，微软开启了多次裁员。

微软在今年5月宣布裁员6000人。7月，微软宣布将裁员9000人，将近总员工数的4%，裁员范围覆盖各个级别、团队和地区。今年10月，部分微软员工在社交媒体上晒出优化邮件，主要为Azure部门。

针对微软的诉讼也时有发生。10月27日，澳大利亚竞争与消费者委员会 (ACCC)起诉微软，称从 2024 年 10 月起，这家科技公司误导了约 270 万客户，将 Microsoft 365 软件与人工智能工具 Copilot 捆绑销售，误导客户支付更高的价格。ACCC认为这种做法违反了澳大利亚消费者法。微软回复媒体称，公司正在详细审查ACCC的指控。

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